第一章 總 則

第一條   為指導(dǎo)期貨公司建立健全壓力測(cè)試機(jī)制，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范，依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》、《期貨公司監(jiān)督管理辦法》、《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》等法律、行政法規(guī)、規(guī)章和相關(guān)自律規(guī)則，制定本指引。 

第二條   本指引所指的壓力測(cè)試是期貨公司采用定量分析為主的方法，分析測(cè)算假定的、極端但可能發(fā)生的壓力情景下期貨公司凈資本和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)、業(yè)務(wù)指標(biāo)等的變化情況，評(píng)估期貨公司風(fēng)險(xiǎn)承受能力，并采取有效應(yīng)對(duì)措施的過程。 

第三條   期貨公司應(yīng)當(dāng)建立常態(tài)化的壓力測(cè)試機(jī)制，根據(jù)市場變化、業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)狀況和監(jiān)管要求，定期或不定期開展壓力測(cè)試。壓力測(cè)試應(yīng)當(dāng)全面覆蓋公司及子公司各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)，并充分考慮各類風(fēng)險(xiǎn)間的相關(guān)性。 

第四條   期貨公司應(yīng)當(dāng)建立和完善包括決策機(jī)制、流程和方法、報(bào)告程序、結(jié)果應(yīng)用、檢查評(píng)估等內(nèi)容在內(nèi)的壓力測(cè)試相關(guān)制度體系。 

第五條   期貨公司應(yīng)當(dāng)建立有效的壓力測(cè)試組織體系，應(yīng)指派公司高級(jí)管理人員負(fù)責(zé)壓力測(cè)試的組織工作，指定專門部門或人員負(fù)責(zé)壓力測(cè)試的實(shí)施工作。各相關(guān)部門和子公司應(yīng)積極配合和參與壓力測(cè)試工作，為開展壓力測(cè)試提供便利。  

第六條   期貨公司應(yīng)當(dāng)定期對(duì)壓力測(cè)試工作機(jī)制進(jìn)行檢查和評(píng)估，包括壓力測(cè)試保障措施是否健全、流程和方法是否完備、情景假設(shè)是否合理、數(shù)據(jù)質(zhì)量及數(shù)量模型是否可靠有效、測(cè)試結(jié)果是否得到有效應(yīng)用和應(yīng)對(duì)措施是否有效可行等。 

第二章 壓力測(cè)試基本要求

第七條   期貨公司壓力測(cè)試以定量分析為主，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建科學(xué)合理的數(shù)量模型，以確定和檢驗(yàn)壓力測(cè)試情景參數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)因子相關(guān)性以及具體傳導(dǎo)過程。數(shù)量模型的建立和修訂，應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司決策機(jī)制履行相關(guān)審批程序。此外，為提高數(shù)量模型的有效性，期貨公司可運(yùn)用綜合專家經(jīng)驗(yàn)和判斷的定性方法作為補(bǔ)充。 

第八條   期貨公司應(yīng)審慎合理地選擇壓力測(cè)試的風(fēng)險(xiǎn)因子、數(shù)量模型、情景假設(shè)，以利于科學(xué)分析各類風(fēng)險(xiǎn)的特征及其對(duì)期貨公司的影響。 

第九條   期貨公司開展壓力測(cè)試，應(yīng)制定與風(fēng)險(xiǎn)偏好、業(yè)務(wù)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜程度和凈資本要求相適應(yīng)的壓力測(cè)試方案，或根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)特定要求制定相應(yīng)的測(cè)試方案。 

第十條   壓力測(cè)試方案應(yīng)包括測(cè)試目標(biāo)、情景設(shè)定、風(fēng)險(xiǎn)因子、測(cè)試對(duì)象、測(cè)試方法、測(cè)試區(qū)間、報(bào)告路線等內(nèi)容。期貨公司應(yīng)在測(cè)試方案的框架下開展壓力測(cè)試。  

第十一條   期貨公司開展壓力測(cè)試，應(yīng)緊密結(jié)合經(jīng)營管理的實(shí)際需要編制具有可操作性和針對(duì)性的流程和方法，壓力測(cè)試結(jié)果應(yīng)能夠反映公司風(fēng)險(xiǎn)狀況，并可根據(jù)測(cè)試結(jié)果采取有效的措施。 

第三章 壓力測(cè)試方法和流程

第十二條   期貨公司壓力測(cè)試應(yīng)遵循以下流程：選擇對(duì)象、制定方案；確定方法、設(shè)置情景；確定風(fēng)險(xiǎn)因子、收集數(shù)據(jù)；實(shí)施測(cè)試、分析結(jié)果；制定和執(zhí)行應(yīng)對(duì)措施等。 

第十三條   期貨公司壓力測(cè)試包括綜合壓力測(cè)試和專項(xiàng)壓力測(cè)試。綜合壓力測(cè)試是指期貨公司對(duì)其凈資本和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算，進(jìn)而對(duì)期貨公司整體風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出評(píng)估的過程；專項(xiàng)壓力測(cè)試是期貨公司根據(jù)自身具體情況，針對(duì)某一預(yù)期重大事項(xiàng)或某一突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件的特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和測(cè)算的過程。 

第十四條   期貨公司壓力測(cè)試可采用敏感性分析和情景分析等方法。敏感性分析是指單個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)因子或少數(shù)幾項(xiàng)關(guān)系密切的因子在假設(shè)變動(dòng)情況時(shí)對(duì)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)暴露和承受風(fēng)險(xiǎn)能力的影響。情景分析是指多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子同時(shí)發(fā)生變化時(shí)對(duì)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)暴露和承受風(fēng)險(xiǎn)能力的影響。 

第十五條   期貨公司在設(shè)置壓力情景時(shí)，可采取歷史情景法、假設(shè)情景法或者二者相結(jié)合的方法。歷史情景法是指模擬歷史上重大風(fēng)險(xiǎn)事件或重大壓力情景，假設(shè)情景法是指基于經(jīng)驗(yàn)判斷或數(shù)量模型模擬未來可能發(fā)生的極端情況。 

第十六條   期貨公司的情景假設(shè)一般包括輕度、中度和重度三種程度。假設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)因素一般包括：期貨市場往不利方向變動(dòng)、股票市場或利率波動(dòng)、債券違約、期貨成交金額下降等。 

第十七條   期貨公司在遇到以下情形之一時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身情況開展專項(xiàng)或綜合壓力測(cè)試： 

（一）可能嚴(yán)重影響凈資本、流動(dòng)性或其他風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)的情形：重大對(duì)外投資或收購、重大固定資產(chǎn)投資、重大資本性支出、負(fù)債集中到期或大額贖回、利潤分配、分類監(jiān)管評(píng)級(jí)負(fù)向調(diào)整等。 

（二）開展重大創(chuàng)新業(yè)務(wù)、確定自有資金投資規(guī)模限額、確定經(jīng)營計(jì)劃和業(yè)務(wù)規(guī)模等。 

（三）預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)狀況：資產(chǎn)管理或自有資金投資大幅虧損、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客戶驟增或大面積穿倉、政府部門行政處罰、重大訴訟或仲裁、流動(dòng)性急劇降低等。 

（四）預(yù)期或已經(jīng)出現(xiàn)重大外部風(fēng)險(xiǎn)和政策變化事件：期貨市場、證券市場大幅波動(dòng)，傭金率大幅下滑，交易量極度萎縮，突發(fā)極端行情等重大風(fēng)險(xiǎn)事件，或監(jiān)管政策發(fā)生重大變化等。 

（五）其他可能或已經(jīng)出現(xiàn)的壓力情景。 

期貨公司應(yīng)根據(jù)公司實(shí)際對(duì)上述情形中的“重大”的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行規(guī)定。 

第十八條   期貨公司實(shí)施壓力測(cè)試后應(yīng)當(dāng)形成壓力情景下的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)、財(cái)務(wù)指標(biāo)等測(cè)試結(jié)果，并對(duì)測(cè)試結(jié)果進(jìn)行分析，評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)承受能力。 

期貨公司也可進(jìn)一步運(yùn)用反向壓力測(cè)試方法對(duì)導(dǎo)致測(cè)試結(jié)果超限、預(yù)警或重大不利變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析，并研究應(yīng)對(duì)措施。 

第四章 壓力測(cè)試的報(bào)告與應(yīng)用

第十九條   期貨公司應(yīng)就壓力測(cè)試情況形成壓力測(cè)試報(bào)告，報(bào)告內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括壓力測(cè)試方案、測(cè)試結(jié)論、風(fēng)險(xiǎn)問題、相關(guān)應(yīng)對(duì)措施等。 

第二十條   期貨公司每年至少開展一次綜合壓力測(cè)試，期貨公司應(yīng)當(dāng)在每年4月30日前向公司所在地證監(jiān)局和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送年度綜合壓力測(cè)試報(bào)告。此外，期貨公司還應(yīng)按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求不定期開展壓力測(cè)試，并按要求報(bào)送壓力測(cè)試報(bào)告。 

第二十一條  期貨公司應(yīng)對(duì)壓力測(cè)試結(jié)果給予高度關(guān)注，并將壓力測(cè)試結(jié)果作為公司經(jīng)營決策的重要依據(jù)。 

第二十二條  期貨公司壓力測(cè)試結(jié)果顯示可能存在導(dǎo)致凈資本和流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)不符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的重大風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)及時(shí)向公司所在地證監(jiān)局和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告。 

第二十三條  壓力測(cè)試結(jié)果顯示潛在風(fēng)險(xiǎn)超過期貨公司承受能力的，期貨公司應(yīng)當(dāng)采取調(diào)整業(yè)務(wù)或補(bǔ)充資本等有效措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受范圍內(nèi)。 

第五章 附 則

第二十四條   期貨公司違反本指引的，中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)將依據(jù)自律規(guī)則規(guī)定采取紀(jì)律懲戒措施。 

第二十五條   本指引由中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)理事會(huì)負(fù)責(zé)解釋。 

第二十六條   本指引自公布之日起施行。